再说公元1137年十一月，金国废了刘豫后，挞懒在朝中势力大涨，挞懒是主和派，遣使到宋议和，同意归还徽宗的梓宫及赵构生母，还许诺交还河南各州疆土，赵构喜从天降，立即派使者前往金国，双方来来往往，时间长达一年多，终于在公元1138年底促成此事。然而公元1140年五月，金国撕毁盟约，再次大举入侵。
在这两年半的时间中，宋金之间并无战事。
那么这段时间，岳飞在做什么呢？
公元1137年八月，淮西军叛逃，岳飞获得消息后，立即上疏表示愿率军进讨郦琼，拱卫建康行宫。赵构没有批准，只让岳飞到江州（江西九江）驻扎。
九月、十月，岳飞收到金国要放归钦宗太子赵谌的谍报，对此表示担忧，在入觐时向赵构提议立其养子赵瑗（即后来的宋孝宗）为皇储，以示高宗正统地位。但赵构对岳飞的提议非常不满，严厉责备了岳飞。
有学者认为，岳飞和赵构之间的矛盾，就是从这件事开始逐渐加深的。对此，笔者有不同看法。将在本节“佐料”里分析。
公元1138年二月，岳飞还军鄂州，坚持戮力练兵。
此时伪齐刘豫被废，使原伪齐境内的很多军民纷纷倒戈，岳家军和其他各路宋军多次接纳前来归顺的原伪齐军民。岳飞认为正可乘此机会恢复中原，数次上奏倡议北伐，并请求增兵，但赵构于前一年十二月接到金国议和的信息。当然不会答应。
枢密副使王庶到江淮前线视师，岳飞对王庶道：“今年如不举兵北伐，我当辞官回家赋闲！”王庶赞赏不已，可惜王庶对此没有决定权。
这年秋，岳飞到临安（前文叙述过，公元1138年二月，赵构从建康移驾临安，此后将临安作为都城，再也没有挪窝）觐见赵构，完毕后，赵构让岳飞到资善堂见赵瑗，岳飞退出后高兴地道：“社稷有幸，中兴基业，就在此啊！”
六月，赵构接见了金国使者乌陵思谋、石庆充之后，又召韩世忠、张俊、岳飞三大将来临安商议。意图获得前线将帅的支持，熟料，除张俊见风使舵，趋附和议外，韩世忠、岳飞对和议一事都表示坚决反对。
岳飞明确对赵构道：“金人不可信，和好不可恃，相臣谋国不善，恐被后世讥议。”岳飞不改耿直性格，矛头直指当朝宰相赵鼎、秦桧。赵鼎大度，无所谓，而秦桧却怀恨在心。
韩世忠也接连上书十余次，坚持反对和谈。赵构都置之不理。
公元1139年正月，朝廷宣布大赦天下，庆贺议和成功、收复河南等地。岳飞接到赦书之后，让幕僚张节夫起草了一份《谢讲和赦表》，表明自己不附和议，誓要"；唾手燕云，复仇报国"；。
朝廷因和议成功，封赏文武百官，加岳飞“开府仪同三司”，岳飞又上疏力辞，他在辞书中道："；今日之事，可危而不可安，可忧而不可贺。可训兵练士，以备不测；而不可论功行赏，被夷狄取笑。"；