这一年，西羌的庞怙、傅幡等人怨恨王莽夺走他们的土地，反过来攻打西海太守程永，程永逃跑了。王莽杀了程永，派护羌校尉窦况去攻打西羌。
孝平皇帝居摄二年（公元7年 ，丁卯年）
春天，窦况等人打败了西羌。
五月，重新铸造货币：错刀，一枚值五千钱；契刀，一枚值五百钱；大钱，一枚值五十钱。这些新货币和五铢钱同时流通，很多百姓偷偷铸造货币。朝廷禁止列侯以下的人私藏黄金，要把黄金送到御府换取报酬，但最后却不给报酬。
东郡太守翟义，是翟方进的儿子，他和姐姐的儿子上蔡人陈丰商量说：“新都侯王莽代理天子之位，向天下发号施令，故意挑选宗室中年纪小的人立为孺子，打着周公辅佐成王的旗号，实际上是在观望形势，他肯定会取代汉朝，这种苗头已经很明显了。现在宗室势力衰弱，外面又没有强大的藩王，天下人都低头服从王莽，没人能扞卫国家、抵抗国难。我有幸身为宰相的儿子，又镇守大郡，我们父子深受汉朝的厚恩，从道义上来说，应当为国家讨伐逆贼，来安定社稷。我打算向西进军，诛杀不应该代理皇位的王莽，挑选宗室子孙辅佐并拥立他为皇帝。就算命运不济，大事不成，为国家而死，也能留个好名声，无愧于先帝。现在我想发动这件事，你愿意跟我一起干吗？”陈丰当时十八岁，勇猛健壮，答应了他。翟义于是和东郡都尉刘宇、严乡侯刘信，刘信的弟弟武平侯刘璜一起谋划，在九月举行军事演习的那天，斩杀了观县县令，趁机统领当地的车骑、步兵，招募郡中勇敢的人，部署将帅。刘信的儿子刘匡当时是东平王，于是合并了东平的军队，拥立刘信为天子，翟义自称大司马、柱天大将军。他向各郡国发布檄文，说：“王莽用毒酒害死孝平皇帝，代理天子之位，想要断绝汉室。现在真正的天子已经即位，大家一起对王莽施行上天的惩罚！”各郡国听闻都为之震动。等翟义的军队到达山阳时，人数已经达到十多万。
王莽听说后，惊慌恐惧得吃不下饭。太皇太后对身边的人说：“人心都是差不多的。我虽然是个女人，也知道王莽肯定会因此感到危险。”王莽于是任命他的党羽和亲戚：轻车将军、成武侯孙建为奋武将军，光禄勋、成都侯王邑为虎牙将军，明义侯王骏为强弩将军，春王城门校尉王况为震威将军，宗伯、忠孝侯刘宏为奋冲将军，中少府、建威侯王昌为中坚将军，中郎将、震羌侯窦况为奋威将军，一共七个人，让他们自己挑选关西人担任校尉和军吏，率领关东的精锐士兵，征发应急部队去攻打翟义。又任命太仆武让为积弩将军，驻守函谷关；将作大匠蒙乡侯逯并为横懋将军，驻守武关；羲和、红休侯刘秀为扬武将军，驻守宛城。
三辅地区听说翟义起兵，从茂陵以西到汧县的二十三个县，盗贼纷纷起事。槐里的男子赵明、霍鸿等人自称将军，攻打焚烧官府，杀死右辅都尉和斄县县令，他们一起商量说：“王莽的各路精兵都向东去攻打翟义了，京城空虚，可以攻打长安。”他们的人渐渐增多，达到十多万，燃起的大火在未央宫前殿都能看见。王莽又任命卫尉王级为虎贲将军，大鸿胪、望乡侯阎迁为折冲将军，向西攻打赵明等人。任命常乡侯王恽为车骑将军，驻守平乐馆；骑都尉王晏为建威将军，驻守城北；城门校尉赵恢为城门将军，都整顿军队，加强自我防卫。任命太保、后承、承阳侯甄邯为大将军，在高庙接受斧钺，统领天下的军队，左手持符节，右手握斧钺，驻守城外。王舜、甄丰则昼夜在宫殿中巡查。王莽每天抱着孺子到郊外的宗庙祈祷，会见大臣时就说：“以前成王年幼，周公摄政，管叔、蔡叔却挟持禄父发动叛乱。现在翟义也挟持刘信作乱。自古以来，像周公这样的大圣之人都害怕这种事，何况我王莽这样才识短浅的人呢！”大臣们都说：“不经历这场变故，就无法彰显您的圣德！”