马特贝之前其实也大概分析过这些美股的情况：
截至2025年6月，美股三大指数（纳斯达克综合指数、道琼斯工业指数、标普500指数）均呈现显着的头部集中现象，这种高集中度对市场结构、风险收益特征和投资者策略产生深远影响。
纳斯达克100指数前十大成分股占比超50%（如英伟达、微软、苹果等科技巨头），标普500前十大公司权重约35%，道指前十大公司市值占比约70%。
若头部公司业绩或估值逻辑受挫（如AI技术商业化不及预期、反垄断政策收紧），可能引发指数级抛售。
美股创历史新高了，但如果这些股指的核心公司，例如微软和苹果挂了，美股还能扛得住？所以为什么美国不一定敢跟欧洲和中国在关税上硬打，这些公司在欧洲的收入会受影响。
微软在欧洲的业务占比25-30%，美国只有51%；
苹果在美洲占比42%，欧洲26%，中国17%；
特斯拉在美国占比49%，欧洲30%，中国21%；
英伟达在欧洲20%，中国制裁前25%，制裁后5%；
谷歌在欧洲35%，中国1%